魔幻24小时:“神州系”暴跌、证监会过问、审计公司撇清

Mark wiens

发布时间:2020-04-05

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原标题:瑞幸的魔幻24小时:“神州系”暴跌、证监会过问、审计公司撇清

 

 

 

 

“元气满满!”瑞幸咖啡董事长陆正耀的今日朋友圈内容意外地“正能量”。

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前一天夜里,他一手助推上市的瑞幸咖啡发布公告称COO及其下属伪造了22亿的交易额虚增,股价暴跌75%,350亿市值蒸发。第二天港股、新三板接连开盘,他作为董事长的神州租车、神州优车也面临崩盘,收盘跌幅分别达到了54.42%和21.75%,市值分别蒸发50亿港元和74.94亿人民币。按照陆正耀的持股比例,他的身家已经跌去106亿元人民币。

百亿人民币的资产缩水并非小数。除此之外,若在美国律师发起的集体起诉中最终败诉,瑞幸还面临着数以亿计的巨额赔偿。但比起瑞幸给中国企业造成的负面影响和对中概股带来的信任危机,这些远远不值一提。

从昨晚瑞幸自曝造假,至今不过24小时,一系列关联效应频频发生,信息量之大让“瑞幸事件”热度不断,堪称中概股史上的“魔幻24小时”。

一、“神州系”暴跌

经过一夜的暴跌,瑞幸的股价最终稳定在6.4美元/股,跌幅达75.57%。(瑞幸暴跌详情参见此前文章《成也资本、败也资本,瑞幸22亿巨额造假始末》)

紧随瑞幸咖啡暴跌的还有同为陆正耀一手操盘的“神州系”:神州租车和神州优车。其中,神州优车与瑞幸一样,在18个月内登陆新三板完成上市。而此次被认定是22亿交易额虚增的“罪魁祸首”瑞幸咖啡COO刘剑也“神州系”的10年老员工,曾任神州租车车辆管理中心副主任和收益管理负责人、神州优车收益管理负责人等。2018年5月瑞幸刚刚起步时,刘剑转战瑞幸担任COO,2019年2月起任董事。

4月3日早盘,神州租车暴跌触发停牌,盘中一度深跌70%,市值蒸发50亿港元并宣布紧急停牌。截至收盘,跌幅54.42%。相比与瑞幸和神州租车,神州优车跌幅较小,收跌21.75%。

陆正耀同时兼任瑞幸咖啡、神州租车、神州优车的董事长,其中持股瑞幸23.94%,与妻子共同持股神州租车29.76%,持股神州优车10.05%,但拥有36.16%的实际控制权。除瑞幸外,其他两家公司形成了他口中的“完整商业闭环”:神州优车旗下的宝沃汽车卖给神州租车,神州专车司机再从神州租车手里租赁或买到这辆宝沃汽车,司机开车累了或许还能停下捎上一杯瑞幸咖啡。

但这两家公司也深陷亏损泥潭,神州优车财务数据显示,其营收自2017年以来处于逐步下滑态势。2016-2018年间,公司营收分别约为58.45亿元、98.56亿元、59.49亿元。2019年中期营收19.2亿元,对应的归母净利润分别约为-35.8亿元、-2.62亿元、2.7亿元,看似走上了反亏为盈的转折点,但在2019年上半年其亏损又达到了6.52亿元。

神州租车在2014年登陆港交所,2016净利润达到巅峰时期的14.6亿。但在接下来的3年中,神州优车的净利润节节败退,虽然业务仍在增长:2019年度总收入76.91亿元人民币,同比增长19.3%,但净利润却从14.6亿到8.8亿、2.9亿直至2019年的0.31亿。

经此一事,“神州系”背后的资本也在被市场重新审视,尤其是连续支持瑞幸A、B两轮的愉悦资本和大钲资本。

愉悦资本今日在致合伙人称,愉悦资本闻听此事(瑞幸交易额造假)非常惊讶,大家的利益都受到了损害,因为未出售瑞幸的任何一股。但此前浑水发布的匿名报告显示,愉悦资本已通过股票质押融资套现,抵押的股份数量大约是全部股份的一半,彼时价值约25亿美元。刘二海也在3月27日卸任审计委员会成员。根据证券法规定,公司上市一年后,审计委员会成员都需要由独立董事担任,目前已知的信息看起来,刘二海的卸任属于正常换届。同样,一路支持“神州系”公司的大钲资本也在年初瑞幸增发新股时套现2.3亿美元。

2019年7月,愉悦资本宣布完成总额超过7亿美元的早期及成长期基金募集,在管基金总额按人民币计价超过100亿元。大钲资本也在同时完成首支美元基金资本募集,募资总额超过20亿美元。尽管目前“子弹”充足,但瑞幸咖啡的持续发酵或许会影响这两家资本之后的募资情况。

公司业绩造假直接关系到财务审计公司的生死存亡。在今天下午,瑞幸的财务审计公司安永发布的回应中称,“在对瑞幸咖啡2019年年度财务报告进行审计工作的过程中,安永发现瑞幸咖啡部分管理人员在2019年第二季度至第四季度通过虚假交易虚增了公司相关期间的收入、成本及费用。”也正是因为如此,截止今日,瑞幸的第四季度及全年财报也并未如期发布。据业内人士分析,安永发布的回应也是意在撇清,至少表明不是全公司都有参与。

二、中概股遭殃

瑞幸的自曝伤害的不仅是自家的“神州系”,也可能殃及其他准备在美股挂牌的中国公司。

中国证监会今日称,高度关注瑞幸咖啡(Luckin Coffee Inc.)财务造假事件,对该公司财务造假行为表示强烈的谴责。“不管在何地上市,上市公司都应当严格遵守相关市场的法律和规则,真实准确完整地履行信息披露义务。”中国证监会称,将按照国际证券监管合作的有关安排,依法对相关情况进行核查,坚决打击证券欺诈行为,切实保护投资者权益。

证监会的表态非常明确,瑞幸的22亿巨额财物造假并非小事,或引发美国资本市场对中概股的信任危机,为中国公司赴美上市增加难度。据媒体报道,贝壳找房、达达、微众银行、奈雪的茶等多家企业此前均被曝出了2020年上市的传闻。

京东零售集团CEO、京东健康董事长徐雷也评论道:“(瑞幸)这样的中概股老鼠屎对中国企业的形象影响是破坏性的,对中国创业企业的负面影响是深远的,经此事,全社会很多的经济成本会提高,因为信任已经被破坏了,而信任是最昂贵的。”

 

由于地缘和文化差异,美国资本市场对中概股的信任本就脆弱,美国证券交易所及司法部曾不止一次地对中概股会计舞弊问题展开调查,导致不少公司股价跌破发行价,甚至出现了中概股上市窗口被关闭的传闻,迅雷、盛大文学等公司的IPO进程也曾被推迟。

2011年6月,美券商封杀了130多家中国公司的159只股票,彼时的明星公司当当网、新浪等均在列。更严重的是,在短短3个月的时间里,24家在美上市中国公司的审计师提出辞职或曝光审计对象的财务问题,19家在美上市中国公司遭停牌或摘牌。

信任的缺失也会直接体现在股价和市值上。以市盈率(股票价格除以每股收益)这一指标为例,作为业务布局类似的两家巨头公司,亚马逊的市盈率高达83.39,而阿里巴巴的市盈率仅为37.98。在此背景下,不少中概股都在筹划在港股或A股“二次上市”,阿里曾在去年11月份登陆港股,京东、百度、网易、携程等也被传出赴港上市的消息。

4月3日开盘,瑞幸开始回涨最高11.82%至7.23美元,但此后开始下跌,截止发稿前,瑞幸的股价仍在6.47美元左右徘徊,与今日开盘价持平。

然而,魔幻24小时只是瑞幸造假事件的开始。

 

 

 

情侣小游戏 讯 5月21日,据路透报道,三位消息人士称,百度正在考虑从纳斯达克退市,并转移到离中国市场更近的交易所上市以提高估值。受此消息影响,百度盘前股价跌幅一度达到8%。 美国当地时间5月20日,

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